竺劲:二季度REITs总体业绩稳健,业态间分化显著
来源:中新经纬    时间:2023-08-01 17:19:24


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中新经纬8月1日电 题:二季度REITs总体业绩稳健,业态间分化显著

作者 竺劲 中信建投证券地产、周期新材料及中小盘研究组组长,房地产首席分析师兼建筑首席分析师

近期,27只REITs(不动产投资信托基金)陆续公布二季报,总体看经营业绩稳中有升,各业态出现了一定分化。其中能源基础设施受季节因素影响业绩大幅提升,保租房及仓储物流受外部宏观经济活动影响较小,整体表现较为稳定。高速公路业绩修复整体呈放缓趋势。产业园区内部分化,厂房类资产持续稳健。展望未来,建议重点关注整租类、厂房类产业园区、能源及保租房四大方向。

具体来看,根据统计,2023年二季度REITs整体收入达成全年预测业绩的26%,可供分配金额达成率为28%,其中能源类REITs表现最优。受夏季高温及高增的电力需求影响,能源基础设施REIT收入、EBITDA(税息折旧及摊销前利润)及可供分配金额达成率均高于其他业态。高速公路REIT受节假日通行费减免及宏观经济弱修复因素影响,达成率相对较低。

保租房REITs表现超预期,业绩环比提升,出租率维持高位。产业园区REITs内工业厂房业态表现优异,2只扩募REITs受优质新资产拉动出租率回升。生态环保REITs因系统设备常规检修及退还污水处理费等原因,可供分配金额均同比下降。高速公路REITs的通行量及收入多呈环比下行,整体业绩修复放缓,但其中客车修复势头好于货车。

展望未来,应重视外部宏观环境及经济修复速度对各板块影响,建议重点关注四个方向。一是整租类REIT:关联方租户所占比例较高,租户周转率相对较低,保证了底层项目持续稳定现金流;二是厂房类产业园REIT:业绩兑现程度高且稳定性强;三是能源基础设施:夏季为传统电力需求旺季,发电量有望在二季度基础上环比提升,高盈利性持续;四是保租房REIT:底层资产均处一线及强二线城市,旺盛的租赁需求形成强有力底部支撑,二季度的超预期表现凸显防御性优势。(中新经纬APP)

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